国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期基金财报解读：份额降4.9%，净资产降3.23%，净利润1892万，管理费202万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均有所下降，净利润为1892.34万元，当期发生的基金应支付的管理费为202.18万元。

主要财务指标：本期利润下滑，资产净值微降

本期利润与资产净值变化

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期已实现收益为2902.48万元，加权平均基金份额本期利润为0.0190元，本期加权平均净值利润率为1.86%，本期基金份额净值增长率为1.90%。与上一年度相比，各项指标有一定程度的下滑。期末可供分配利润为11193.53万元，期末可供分配基金份额利润为0.0315元，期末基金资产净值为366027.09万元，较上一年度末的378227.38万元，下降了3.23% 。

基金净值表现与业绩比较基准

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，自基金合同生效起至今，份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准收益率为3.74%，差值为 -0.59%。这表明基金在长期的运作过程中，未能完全达到业绩比较基准的收益水平。

投资运作分析：债券市场强势，基金紧跟指数

投资策略

本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。在正常市场情况下，力争追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.20%，年化跟踪误差不超过2%。

运作分析

2024年债券市场呈现整体强势格局，收益率持续下行并屡创新低。年初资金面维持紧平衡，短端利率小幅抬升，但长端利率快速回落，10年期国债收益率调整至2.33%。三季度市场波动加剧，8月央行释放政策信号后流动性短暂收缩，但9月长端国债收益率再破新低。四季度超长端利率加速下行，30年期国债收益率由2.37%降至1.9%，10年期国债跌破1.7%，创历史新低。全年来看，经济复苏、政策宽松预期及资产荒逻辑贯穿市场，债券牛市贯穿始终，收益率曲线呈现“牛平”特征。截至本报告期末，本基金份额净值为1.0315元。本报告期份额净值增长率为1.90%；本报告期同期业绩比较基准收益率为2.35%。

市场展望：波动或加剧，注重流动性管理

展望2025年，受汇率波动、长端利率持续下行、股市分流配债资金等因素影响，债券市场整体波动或将更加频繁。资金面来看，季节性扰动可能加大，后续短端利率大概率将出现宽幅震荡，长短端利率倒挂频率增加。债券供给来看，为满足财政政策发力的需求，债券供给同比预计有所提高，后续货币政策大概率会配合政府债券发行。整体来看收益率预计将继续呈现下行趋势，利率债进入“1%时代”后，10年期国债收益率预计在1.3%-1.8%区间震荡。本基金在2025年将会更加注重流动性管理，在季节性时点上预留更多配置空间，以追求较高的静态收益。

费用分析：管理托管费双降，销售服务费有调整

管理费与托管费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为2021772.99元，较上一年度的2927668.21元有所下降。托管费按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为505443.17元，相比上一年度的731917.02元也有所降低 。

销售服务费

本基金的销售服务费年费率为0.20%，2024年获得销售服务费的各关联方合计金额为334840.73元，而上一年度合计为1179421.27元，出现了较大幅度的下降。

投资收益分析：债券投资主导，收益结构有变化

利息收入与投资收益

2024年基金营业总收入为27937051.62元，其中利息收入为358159.17元，投资收益为28599968.87元。投资收益主要来源于债券投资收益，债券投资收益——利息收入为28903607.47元，债券投资收益——买卖债券差价收入为 - 303638.60元。与上一年度相比，利息收入和投资收益的结构有所变化。

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为 - 1021076.42元，而上一年度为2620274.67元。这一变动对基金的整体收益产生了一定影响，反映出资产公允价值的波动情况。

份额与持有人分析：份额减少，持有人结构稳定

开放式基金份额变动

基金合同生效日基金份额总额为4920378799.89份，本报告期期初基金份额总额为3736482954.51份，本报告期基金总申购份额为7126974137.79份，总赎回份额为7315121489.78份，本报告期期末基金份额总额为3548335602.52份，较期初减少了4.9% 。

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为5785户，户均持有的基金份额为613368.30份。持有人结构方面，机构投资者持有份额占总份额比例为96.90%，个人投资者持有份额占总份额比例为3.10%，与前期相比，持有人结构保持相对稳定。

风险提示：关注市场波动与单一投资者风险

尽管基金在运作过程中采取了一系列风险控制措施，但仍面临多种风险。2025年债券市场波动可能加剧，基金净值可能受到市场利率、汇率、股票市场等多种因素的影响。此外，虽然本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，但投资者仍需关注单一投资者持有份额比例过高时可能出现的赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、基金投资策略难以实现、基金财产清算（或转型）以及召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险等。

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