银华消费主题混合：银华消费主题混合型证券投资基金2025年第1季度报告

0次浏览发布时间：2025-04-21 14:41:00

来源：新浪基金∞工作室

银华消费主题混合季报解读：份额赎回超500万份，净值增长超8%

2025年第一季度，银华消费主题混合基金在复杂的市场环境下，展现出独特的投资表现。从主要财务指标到投资策略，再到基金份额变动，多项数据变化显著。其中，报告期内基金总赎回份额超500万份，而基金份额净值增长率超8%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资机会，值得深入探究。

主要财务指标：A、C份额均获正收益

本季度，银华消费主题混合A与C份额在主要财务指标上均呈现正向收益。

主要财务指标	银华消费主题混合A	银华消费主题混合C
本期已实现收益（元）	11,450,020.07	575,974.29
本期利润（元）	13,897,312.19	683,344.88
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0918	0.0863
期末基金资产净值（元）	180,519,031.24	9,507,502.06
期末基金份额净值（元）	1.2085	1.1841

银华消费主题混合A本期已实现收益达11,450,020.07元，本期利润为13,897,312.19元；C份额本期已实现收益为575,974.29元，本期利润683,344.88元。期末A份额资产净值180,519,031.24元，C份额为9,507,502.06元，显示出基金在本季度良好的盈利能力。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准

从基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比来看，近三个月银华消费主题混合A净值增长率为8.27%，C份额为8.10%，而业绩比较基准收益率为2.72%，均跑赢业绩比较基准。

阶段	银华消费主题混合A			银华消费主题混合C
	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去三个月	8.27%	2.72%	5.55%	8.10%	2.72%	5.38%
过去六个月	1.60%	-2.20%	3.80%	1.25%	-2.20%	3.45%
过去一年	4.45%	7.01%	-2.56%	3.79%	7.01%	-3.22%
过去三年	-11.42%	1.93%	-13.35%	-13.08%	1.93%	-15.01%
过去五年	32.64%	20.66%	11.98%	-	-	-
自基金合同生效起至今	34.28%	15.40%	18.88%	-34.32%	-15.05%	-19.27%

然而，过去一年A份额落后业绩比较基准2.56%，C份额落后3.22% ，过去三年A份额落后13.35%，C份额落后15.01%，说明基金长期业绩表现存在波动，投资者需关注其稳定性。

投资策略与运作：科技与消费共舞

报告期内，科技创新与政策因素共同影响市场。DeepSeekR1模型公布推动人工智能成为市场热点，民营经济座谈会与两会政策增强经济内生动力，而美国经济不确定性增强。基金权益走势冲高回落，主要受益资产为恒生科技指标股及沪深人形机器人、人工智能相关板块。基金主要配置在消费和制造板块。展望下季度，新质生产力相关领域高速发展但面临估值问题，传统核心资产面临周期性与竞争考验，产业发展差异大，政策支持至关重要。

基金业绩表现：短期表现亮眼

截至报告期末，银华消费主题混合A基金份额净值为1.2085元，本季度份额净值增长率为8.27%；C份额净值为1.1841元，份额净值增长率为8.10%，业绩比较基准收益率为2.72%。短期来看，基金业绩表现突出，但长期业绩的稳定性仍需进一步观察。

基金资产组合：权益投资占比超九成

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为173,918,995.39元，占基金总资产比例达90.38%，其中股票投资即173,918,995.39元。银行存款和结算备付金合计18,352,288.83元，占比9.54%，其他资产159,893.82元，占比0.08%。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	173,918,995.39	90.38
	其中：股票	173,918,995.39	90.38
2	基金投资	-	-
3	固定收益投资	-	-
	其中：债券	-	-
	资产支持证券	-	-
4	贵金属投资	-	-
5	金融衍生品投资	-	-
6	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
7	银行存款和结算备付金合计	18,352,288.83	9.54
8	其他资产	159,893.82	0.08
9	合计	192,431,178.04	100.00

高权益投资占比表明基金对股票市场的看好，但也伴随着较高风险，市场波动可能对基金净值产生较大影响。

行业股票投资组合：制造业占比过半

按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为103,529,386.45元，占比54.48% ，批发和零售业2,340,250.00元，占比1.23%，信息传输、软件和信息技术服务业924,579.92元，占比0.49%。

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	103,529,386.45	54.48
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	批发和零售业	2,340,250.00	1.23
G	交通运输、仓储和邮政业	-	-
H	住宿和餐饮业	-	-
I	信息传输、软件和信息技术服务业	924,579.92	0.49
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	-	-
N	水利、环境和公共设施管理业	-	-
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	-	-
R	文化、体育和娱乐业	-	-
S	综合	-	-
	合计	106,794,216.37	56.20

基金在行业配置上集中于制造业，投资者需关注制造业的行业动态与发展趋势，以评估基金未来表现。

股票投资明细：名酒企业领衔

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，山西汾酒以14,078,196.00元、占比7.41%居首，贵州茅台11,707,500.00元、占比6.16%，泸州老窖11,532,108.00元、占比6.07%等。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
2	600809	山西汾酒	65,700	14,078,196.00	7.41
3	600519	贵州茅台	7,500	11,707,500.00	6.16
4	000568	泸州老窖	88,900	11,532,108.00	6.07
5	000858	五粮液	87,400	11,479,990.00	6.04
6	689009	九号公司	148,446	9,678,679.20	5.09
7	02423	贝壳-W	165,500	8,094,603.35	4.26
8	000596	古井贡酒	45,500	7,746,375.00	4.08
9	605499	东鹏饮料	31,100	7,742,967.00	4.07
10	01211	比亚迪股份	21,000	7,612,240.10	4.01

前十大股票投资明细显示基金对消费类优质企业的青睐，但过于集中的投资可能带来个股风险，若相关企业经营或行业环境变化，可能影响基金业绩。

开放式基金份额变动：赎回份额超申购

报告期内，银华消费主题混合A总申购份额4,907,641.90份，总赎回份额10,040,962.14份；C份额总申购份额496,865.82份，总赎回份额494,996.26份。

报告期期间	银华消费主题混合A	银华消费主题混合C
基金总申购份额（份）	4,907,641.90	496,865.82
基金总赎回份额（份）	10,040,962.14	494,996.26
报告期期末基金份额总额（份）	149,380,331.78	8,029,191.88

整体上，基金总赎回份额超过总申购份额，反映部分投资者在本季度选择离场，投资者需思考赎回原因，结合自身投资目标与风险承受能力，决定是否投资该基金。

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