【进口成本扰动，短期粕强油弱格局或延续】4 月 4 日，我国宣布一揽子政策，坚决反制美国加征的“对等关税”，对原产于美国的所有进口商品加征 34%关税。豆粕作为自美国进口占比较高的商品，在节后开盘录得上涨，日内涨幅超 3%。后续来看，美豆新作种植面积减少，存在减产担忧，当前价格低于成本线，外盘有止跌企稳可能。国内方面，关税升级令未结价的大豆进口成本存在不确定性，主要影响 6 月以后的大豆，所以豆粕 9 月、1 月价格或表现偏强。不过饲料企业缺乏追高意愿，需谨慎对待短期反弹幅度。对于油脂，原油崩盘致生物柴油消费黯淡，全球前景不明朗使食用消费采购谨慎，料板块内部将延续粕强油弱格局。
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